目前的外汇实盘交易指令，总的来说分为市价交易和委托交易两种。市价交易，即按照银行当前的报价即刻成交；委托交易，俗称挂盘交易，即投资者可以先将交易指令传给银行，当银行报价到达投资者希望成交的汇率水平时，银行电脑系统就立即根据投资者的委托指令成交。委托交易指令给客户带来的方便在于，客户无需每时每刻紧盯外汇市场变化，节省了大量时间。但是客户使用委托交易指令也需要慎重，特别是在建仓的委托交易指令没有跟随止损的委托交易指令时。外汇市场瞬息万变，贸然使用委托交易指令可能为您带来很大风险。 …[阅读全文][和讯博客]
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中国人民银行1月25日公布的<2007年金融市场运行情况>显示,2007年银行间市场成交量放量增加,全年累计成交71.04万亿元,同比增长82.15%。其中同业拆借成交量达10.65万亿元,同比增长395.12%。  值得注意的是,货币市场利率上行过程中随大额新股发行冻结资金"闻风起舞",呈现阶段性大幅波动。  4月中旬,中信银行(601998)、交通银行(601328)首次发行A股,同业拆借市场利率一度大幅上升,4 月24日上升至4.83%;6月中旬,中国远洋(601919)IPO同业拆借市场利率五个工作日上升236 个基点至4.40%;9月份,北京银行(601169)、建设银行(601939)、中国神华(601088)等大盘新股发行使货币市场资金异常紧张,同业拆借市场利率由9月上旬的3%以下升至9 月25日的7.27%;10月下旬,中石油A股发行,同业拆借市场利率在四个工作日迅速攀升632个基点至9.71%,创下2007年最高水平。中国石油 (601857)发行前后利率波幅高达803个基点。  从央行公布的2007年货币市场利率走势图看,与去年相比,今年货币市场利率波幅明显扩大,10个百分点的波幅是去年的5倍;波动频率加快,这表明时常出现短期资金的大进大出,10月25日前后大约一周时间内7日拆借利率迅速冲至顶峰,之后又迅速回落到正常位置。  某股份制银行人士表示,货币市场波动性加大,导致银行资金成本上升,整体流动性风险增加。上述中石油的情况应该尽可能避免。据其介绍,在去年12月份,某大型国有银行单日流动性缺口达2000亿,紧急通过拆借市场弥补缺口。大行尚且如此,中小银行短期流动性紧张的情况可想而知。  人民大学财金学院副院长吴晓求表示,出现上述情况主要有两个原因,一是市场结构问题,中国的股票市场、债券市场、银行间货币市场相对分割,缺乏有效衔接,从而导致投资收益率在不同市场间差别很大。解决此问题需要协调发展各个市场,并在彼此间建立起一种均衡机制,缩小不同市场间投资收益的巨大的差距。另外一个是股票发行制度问题,如果在发行方式、时间、额度等方面做相应调整,也可以减轻新股发行对货币市场的冲击。政府有关部门已经在着手研究这一问题。  比起2006年,全年国债收益率曲线明显进一步平坦化,短期拆借资金利率的提高无疑是重要原因。而短期拆借利率上升又得力于股市的火爆。而短期拆借量大规模的增加,其流向几乎不言而喻的是进入了股票市场。  2007年股票市场总体大幅上扬,全年涨幅达93.74%;累计成交超过46万亿,为2006年总成交量的5倍。大盘新股持续发行,交通银行、建设银行、中国远洋、中石油等在国内A股市场上市,2007年,A股新股发行117家,A股新发筹资4552亿元。  深交所数据显示,2007年上半年,深交所主板公司投资收益对利润的贡献率同比上升的幅度高达50.2%,而主营业务对利润总额的贡献率下降了27.3%。这些公司的资金从哪里来?据一业内人士称,除了自有资金外,相当一部分是通过短期拆借,以短续长实现的。  据消息人士称,有关监管部门针对大型企业的调查显示,一些企业利润来源不是来自核心主业,而是股票、房地产等投资收益,利润增长及其可持续性值得怀疑。  按照人民银行相关规定,进入银行间同业拆借市场者必须是该市场的成员。人民银行上述报告显示,2007年,银行间同业拆借市场参与者包括银行、证券公司、财务公司、农联社、城市信用社、信托公司等多种类型机构投资者717家。
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大盘判市：周一上证综指开盘4720.56点，最高4720.56点，最低4409.08点，收报4419.29点，下跌342.4点，成交1101.7亿。盘面分析：多个利好不能改变美国投资者的心里阴影，上周道琼指数再度暴跌严重拖累了全球其它市场。美国害人的“次贷事件”怪兽，张牙舞爪拉“次贷债”下水。我们都知道各国都投资美国债券市场。这样拉垮其它国家经济的主谋也只有美国能做出来。虽然白宫有意减税计划，但是不是组合积极促进投资的政府政策出台；恐怕美国投资者心里都不服气。（本栏将积极跟踪此信息）A股市场上证逐步下探。第一权重股中石油跌至24元；中石油、中石化、工商银行、中国人寿拉低指数达100点以上。恐怖气氛再度体现在投资者的脸上，扯紧全球投行的神经。领跌板块：券商、运输物流、供水供气等。技术分析：KD数：中位数25.38（83为高位）、RSI数：中位数29.95、BIAS数：中位数—5.77（4.65为超买）。 操盘思路：1月28日资金增仓：上：600814、600470、600650、600355、600031；深：000025、002206、002192、002011、000070上周我在客户群里推荐的600250 南纺股份，今日涨停！提示：买卖要找自己适合的
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合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。外汇投资以合约形式出现，主要的优点在于节省投资金额。以合约形式买卖外汇，投资额一般不高于合约金额的5%，而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额是根据外币的种类来确定的，具体来说，每一个合约的金额分别是12,500,000日元、62,500英镑、125,000欧元、125,000瑞士法郎，每张合约的价值约为10万美元。每种货币的每个合约的金额是不能根据投资者的要求改变的。投资者可以根据自己定金或保证金的多少，买卖几个或几十个合约。一般情况下，投资者利用1千美元的保证金就可以买卖一个合约，当外币上升或下降，投资者的盈利与亏损是按合约的金额即10万美元来计算的。有人认为以合约形式买卖外汇比实买实卖的风险要大，但我们仔细地把两者加以比较就不难看出差别所在，请详见下表。假设：在1美元兑换135.00日元时买日元实买实卖保证金形式购入12,500,00日元需要 US$92,592.59 US$1,000.00若日元汇率上升100点盈利 US$680.00 US$680.00盈利率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%若日元汇率下跌100点亏损 US$680.00 US$680.00亏损率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%从上表中可以发现，实买实卖的与保证金形式的买卖在盈利和亏损的金额上是完全相同的，所不同的是投资者投入的资金在数量上的差距，实买实卖的要投入9万多美元，才能买卖12,500,000日元，而采用保证金的形式只需1千美元，两者投入的金额相差90多倍。因此，采取合约形式对投资者来说投入小、产出多，比较适合大众的投资，可以用较小的资金赢得较多的利润。但是，采取保证金形式买卖外汇特别要注意的问题是，由于保证金的金额虽小，但实际撬动的资金却十分庞大，而外汇汇价每日的波幅又很大，如果投资者在判断外汇走势方面失误，就很容易造成保证金的全军覆没。以上表为例，同样是100点的亏损幅度，投资者的1千美元就亏掉了680美元，如果日元继续贬值，投资者又没有及时采取措施，就要造成不仅保证金全部赔掉，而且还可能要追加投资。因此，高收益和高风险是对等的，但如果投资者方法得当，风险是可以管理和控制的。在合约现货外汇交易中，投资者还可能获得可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法，不是以投资者实际的投资金额，而是以合约的金额计算。例如，投资者投入1万美元作保证金，共买了5个合约的英镑，那么，利息的计算不是按投资人投入的1万美元计算，而是按5个合约的英镑的总值计算，即英镑的合约价值乘合约数量（62,500英镑*5），这样一来，利息的收入就很可观了。当然，如果汇价不升反跌，那么，投资者虽然拿了利息，怎么也抵不了亏掉的价格变化的损失。财息兼收也不意味着买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才有利息的收入，卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期不同货币的利息的支付或收取是不一样的，投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为依据。利息的计算公式有两种，一种是用于直接标价的外币，像日元、瑞士法郎等，另一种用于间接标价的外币，如欧元、英镑、澳元等。日元、瑞士法郎的利息计算公式为：合约金额*1/入市价*利率*天数/360*合约数欧元、英镑的利息计算公式为：合约金额*入市价*利率*天数/360*合约数合约现货外汇买卖的方法，既可以在低价先买，待价格升高后再卖出，也可以在高价位先卖，等价格跌落后再买入。外汇的价格总是在波浪中攀升或下跌的。这种既可先买又可先卖的方法，不仅在上升的行情中获利，也可以在下跌的形势下赚钱。投资者若能灵活运用这一方法，无论升市还是跌市都可以左右逢源。那么，投资者如何来计算合约现货外汇买卖的盈亏呢？主要有3个因素要考虑。首先，要考虑外汇汇率的变化。投资者从汇率的波动赚钱可以说是合约现货外汇投资获取利润的主要途径。盈利或亏损的多少是按点数来计算的，所谓点数实际上就是汇率，比如说1美元兑换130.25日元，130.25日元可以说成13025点，当日元跌到131.25时，即下跌100点，日元在这个价位上，每一点代表了6.8美元。日元、英镑、瑞士法郎等每种货币的每一点所代表的价值也不一样。在合约现货外汇买卖中，赚的点数越多盈利也就越多，赔的点数越少亏损也就越少。例如，投资者在1.6000价位时买入1个合约的英镑，当英镑上升到1.7000时，投资者把这个合约卖掉，即赚1000点的英镑，盈利高达6,250美元。而另一个投资者在1.7000时买英镑，英镑下滑至1.6900时，他马上抛掉手中的合约，那么，他只赔了100点，即赔掉625美元。当然，赚和赔的点数与盈利和亏损的多少是成正比的。其次，要考虑利息的支出与收益。本文曾叙述过先买高息外币会得到一定的利息，但先卖高息外币就要支付一定的利息。如果是短线的投资，例如当天买卖结束，或者在一二天内结束，就不必考虑利息的支出与收益，因为一二天的利息支出与收益很少，对盈利或者亏损影响很小。对中、长线投资者来说，利息问题却是一个不可忽视的生要环节。例如，投资者在1.7000价位时先卖英镑，一个月以后，英镑的价格还在这一位置，如果按卖英镑要支付8%的利息计算，每月的利息支付高达750美元。这也是一个不少的支出。从目前一般居民投资的情况来看，有很多投资者对利息的收入看得比较多，而同时忽视了外币的走势，从而都喜欢买高息外币，结果造成了以少失多，例如，当英镑下跌时，投资者买了英镑，即使一个合约每月收息450美元，但一个月英镑下跌了500点，在点数上赔掉3,125美元，利息的收入弥补不了英镑下跌带来的损失。所以，投资者要把外汇汇率的走势放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位。最后，要考虑手续费的支出。投资者买卖合约外汇要通过金融公司进行，因此，投资者要把这一部分支出计算到成本中去。金融公司收取的手续费是按投资者买卖合约的数量，而不是按盈利或亏损的多少，因此，这是一个固定的量。以上的三个方面，构成了计算合约现货外汇盈利及亏损的计算方法。日元、瑞士法郎的损益计算公式为：合约金额*（1/卖出价-1/买入价）*合约数-手续费+/-利息而欧元、英镑的损益计算公式为：合约金额*（卖出价-买入价）*合约数-手续费+/-利息外汇保证金交易，作为一种投资工具，在欧美、日本、香港、台湾等国家和地区是合法的，交易商和交易行为受到政府的监管。其它外汇文章：国债买断式回购-交易细则股票交易佣金基金投资债市：华夏债券基金交易佣金外汇汇率
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银行间拆借利率就是各银行间进行短期的相互借贷所适用的利率，通常是隔夜拆借或者1—7天内拆借，它是发达货币市场上最基本和最核心的利率，许多其他利率都要直接或间接地受到银行间拆借利率变动的影响，甚至其变动的国际影响也很剧烈（比如美国联邦基金利率和著名的“LIBOR”），所以银行间拆借利率通常可以作为一国利率市场化程度的重要参考。 可以看到，流动性强，利率就低；流动性差，利率就高．美联储将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降0.25个百分点至4.25％，将贴现率下调0.25%，至4.75%，就是为了提高流动性，以应对信贷危机及可能产生的经济衰退后果。 隔夜拆借利率从定义上其实也差不多不言自明了，不说了。要是从理解的角度上说说，其一银行每天收收付付，在这一天结束营业后要轧帐，要在第二天营业前把所有收和付都办好，办好包括把帐记好，把收的收到帐，付的付出去，注意“每日”结清。其二，日终结账相对其它银行的收和付，比如本行对甲银行，有收有付，净收若干元，甲行发通知把它存在央行账户上的钱划若干元划到本行在央行开的账户上，（不用派人拿现金过来，很多很多年前要派人拿着现金过来，早百多年都不时兴了），结清。本行应该付出去的呢，也相似，都在央行的各自户口上转转就好了。其三，要是本行今天净付出比较大，本行在央行户口上的钱不够付，那就临时借一下，只借一晚用于结算，明天可能存和转入的钱多，本行就有钱了，明天可能净流入。这就是隔夜拆借。可见，这是银行最常见的业务之一。其四，如果本行把更多的钱贷出，业务激进，留更少的钱在央行结算户口里，这样本行很可能就要经常的隔夜拆借，换个角度，如果隔夜拆借利率低，本行就更愿意少留点结算用的准备，多运用一点资金去生利，隔夜拆借利率低，各行都会这倾向。反之如果拆息抽高，那各行立刻希望把现钱存在结算户口里，避免隔夜拆借，各行都如此，影响很大。
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市场今日又遇寒流.两市双双高开双石跳水 今日市场继续昨日的强势出现两市跳空高开.但是未有上冲,就在两只熊股的跳水使股指迅速回落,中国石油和中国石化的跳水使股指出现回补缺口.但是个股同样是跟着下跌.顿时出现了三个领头的板块出现砸盘如有色金属,黑色金属.金融银行这些个权重和蓝筹股的下跌,使指数的一度出现快速的震动下跌.在市场正在跌势之中,突然又传出GDP指标数据出台2007年增长11.4%. CPI增长4.8%.上涨的原因主要是因为去年猪肉价格的上涨过快.养猪的少了,吃猪肉…[阅读全文][和讯博客]
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第八课：做好外汇买卖要了解非常广泛的金融市场的动态和运作，各国的债券，股票，商品，地产市场是最起码的要非常熟悉的地方，因为外汇市场的价格就是这些几万亿的热钱为了更安全，更高的回报把钱从这个市场搬到那个市场，从这个国家搬到哪个国家才变化的结果，所以研究交叉盘和它在直盘里的影响是非常重要的一部分，不了解交叉盘等于是在外汇市场盲人摸象，直盘的买卖不能离开交叉盘的分析，美元的总方向是会带动一切非美，升或跌，不过，在这总方向里，交叉盘的影响是非常大和深刻的，要好好选好的马是非常关键的问题，会关系到回报和风险管理的问题，例如，美元的趋势是跌的话，要找个在交叉盘里最强的那只货币，就会事半功倍，回报和风险管理会更好，现在的情况下，应该是英镑最好，美元的趋势是升的话，找个交叉盘里最差的那一只货币，沽下去，也是事半功倍的， 一样的道理，做日元买卖，要看镑/日，欧/日，瑞/日和澳/日，日元买卖一定要熟悉镑/日和欧/日的走势，缺一就像独眼龙开车，还有,做日元买卖一定要熟悉日经指数 （注：日经指数图：www.futuresource.com），做镑买卖，要看欧/镑，镑/瑞和镑/日，做欧买卖要看，欧/镑，欧/日 和欧/瑞，做澳买卖，要看日/澳，欧/澳，要先好好研究这些交叉盘以后下注，赢面会更高，美元跌的话，狗鸡都会升的，问题是有的会升800点，有的升400点，所以要先看欧/镑，欧/日，欧/瑞，欧/镑跌，不要选欧，镑/日升，不要选日，现在澳元和欧元是在交叉盘里最差的那个，所以要买的话，买最强的镑，或瑞，当然要观察每天的变化，换马，在美元的升/跌大气候里，欧/日和欧/镑都升的话，欧元跌也跌不了多少，，欧/日和欧/镑都跌的话，欧元升也升不了多少，镑/日对日元的带头羊的影响力比鸥/日敏感些，欧/日对日元的方向参考慢一些，大概比镑/日慢几天，（问）昨天日元涨的时候，欧/日、镑/日都涨，这是为什么呢？ （答）那是说明美元全线跌，非美全线升，不过，交叉盘说明镑和欧元升的比日元多，这种时候要赶快换马，
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美元与黄金 美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢？ 这主要有三个原因：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二，美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值 阅读全文 类别：默认分类 查看评论
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合约现货外汇买卖的方法，既可以在低价先买，待价格升高后再卖出，也可以在高价位先卖，等价格跌落后再买入。外汇的价格总是在波浪中攀升或下跌，这种既可先买又可先卖的方法，不仅能在上升的行情中获利，也可以在下跌的形势下赚钱。投资者若能灵活运用这一方法，无论升市还是跌市都可以左右逢源。 那么，投资者如何来计算合约现货外汇买卖的盈亏呢？主要有三个因素要考虑。  首先，要考虑外汇汇率的变化。投资者从汇率的波动中赚钱，可以说是合约现货外汇投资获取利润的主要途径。盈利或亏损的多少是按点数来计算的，所谓点数实际上就是汇率，比如说1美元兑换130.25日元，130.25日元可以说成13025点，当日元跌到131.25时，即下跌100点，日元在这个价位上，每一点代表了6.8美元。日元、欧元、英镑、瑞士法郎等每种货币的每一点所代表的价值都不同，而日元、瑞士法郎在不同价位每一点所代表的价值也不一样，只有像欧元、英镑是以欧元和英镑作为本位货币，它对美元的汇率才在任何价位上每一点均代表10美元。在合约现货外汇买卖中，赚的点数越多，盈利也就越多，赔的点数越少，亏损也就越少。当然，赚和赔的点数与盈利和亏损的多少是成正比的。  其次，要考虑利息的支出与收益。如果是短线的投资，例如当天买卖结束，或者在一、两天内结束，就不必考虑利息的支出与收益，因为一、两天的利息支出与收益很少，对盈利或者亏损影响很小。但是，对中、长线投资者来说，利息问题却是一个不可忽视的重要环节。例如，投资者在1.7000价位时卖英镑，一个月以后，英镑的价格还在这一位置，如果按卖英镑要支付8%的利息计算，每月的利息支付高达750美元，这也是一个不少的支出。从目前一般居民投资的情况来看，有很多投资者对利息的收入看得比较重，而忽视了外币的走势，从而都喜欢买高息外币，结果因小失大。例如，当英镑下跌时，投资者买了英镑，即使一个合约每月收息450美元，但一个月英镑下跌了500点，在点数上赔掉5000美元，利息的收入弥补不了英镑下跌带来的损失。所以，投资者要把外汇汇率的走势放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位。  最后，要考虑手续费的支出。投资者买卖合约外汇要通过金融公司进行，因此，投资者要把这一部分的支出计算到成本中去。金融公司收取的手续费是按投资者买卖合约的数量，而不是按盈利或亏损的多少，因此这是一个固定的量。  注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
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同业拆借市场亦称“同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。 同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。按照美国1913年通过的“联邦储备法”的规定，加入联邦储备银行的会员银行，必须按存款数额的一定比率向联邦储备银行缴纳法定存款准备金。而由于清算业务活动和日常收付数额的变化，总会出现有的银行存款准备金多余，有的银行存款准备金不足的情况。存款准备金多余的银行需要把多余部分运用，以获得利息收入，而存款准备金不足的银行又必须设法借入资金以弥补准备金缺口，否则就会因延缴或少缴准备金而受到央行的经济处罚。在这种情况下，存款准备金多余和不足的银行，在客观上需要互相调剂。于是，1921 年在美国纽约形成了以调剂联邦储备银行会员银行的准备金头寸为内容的联邦基金市场 在经历了20世纪3Q年代的第一次资本主义经济危机之后，西方各国普遍强化了中央银行的作用，相继引入法定存款准备金制度作为控制商业银行信用规模的手段，与此相适应，同业拆借市场也得到了较快发展。在经历了长时间的运行与发展过程之后，当今西方国家的同业拆借市场，较之形成之时，无论在交易内容开放程度方面，还是在融资规模等方面，都发生了深刻变化。拆借交易不仅仅发生在银行之间，还扩展到银行与其他金融机构之间。从拆借目的看，已不仅仅限于补足存款准备和轧平票据交换头寸，金融机构如在经营过程中出现暂时的、临时性的资金短缺，也可进行拆借。更重要的是同业拆借已成为银行实施资产负债管理的有效工具。由于同业拆借的期限较短，风险较小，许多银行都把短期闲置资金投放于该市场，以利于及时调整资产负债结构、，保持资产的流动性。特别是那些市场份额有限，承受经营风险能力脆弱的中小银行，更是把同业拆借市场作为短期资金经常性运用的场所，力图通过这种作法提高资产质量，降低经营风险，增加利息收入。
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